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苹果近年iPhone销售额（腾讯科技配图） 目前，iPhone的用户群已达2.6亿，而且已经取代了很多消费者以前需要单独购买的产品，比如电脑、录像机、移动电话和座机、录音机、CD播放器等。不过根据马绍尔的调查显示，最近用户更新iPhone的比例已经降至约9%，而这一比例在2011年和2012年都保持在10%-11%之间，在销售旺季，这一比例一度达到12%-14%。鉴于用户对大屏iPhone的需求增长，今年下半年的这一更新率应该会维持在12%-14%的水平。马绍尔还表示，借助于iPhone 6良好的销售势头，苹果在截至今年9月底和12月底的财季里的每股收益将会增长超过3美元。 除了大屏幕以外，还有两大利好因素有助于苹果在下半年取得不俗的业绩。根据Canaccord Genuity分析师迈克尔•沃克雷（Michael Walkley）的描述，全球各大智能手机厂商在今年2月巴塞罗那召开的全球移动大会上（MWC）所展示的产品已经暴露出全球高端智能手机市场的饱和性以及Android机型的缺乏创新性；这意味着，在大屏iPhone上市销售以后，苹果所面临的市场竞争将趋于平稳。而美国大型移动运营商之间的激烈竞争也很可能会让苹果坐收渔翁之利；在两年合约期结束后，运营商新推出的提前升级合约计划会进一步提高用户将手中现有iPhone更换至最新款的频率。 回馈股东 不要奢望苹果会立刻重返高速增长轨道。华尔街分析师预计，苹果本财年的净利润将同比增长3%至382亿美元，每股收益则将增长8%至42.76美元；而下一财年的每股收益则预计会再次实现8%的涨幅。而苹果本财年的市盈率（股价与每股收益的比率）则将达到12倍，而标准普尔500指数成分股公司的平均市盈率则为16倍。苹果目前持有的现金和投资总额为1,590亿美元，相当于该公司市值的三分之一。除去这部分现金，苹果本财年的市盈率将仅为8倍。 目前尚不明朗的是，苹果如何支配这些现金。Gabelli Dividend Growth的基金经理芭芭拉•马金（Barbara Marcin）指出：“我认为，这是苹果回馈股东的绝好机会。”苹果在3月4日宣布卢卡•马斯特里（Luca Maestri）将接替彼得•奥本海默的首席财务官一职，而马斯特里一向对股东非常友好。投资机构Cantor Fitzgerald的分析师布莱恩•怀特（Brian White）在3月5日写给投资者的报告中写道：“如果苹果在4月份召开的季度财报会议上宣布大规模股票回购计划和高额现金股息计划的话，我们一点都不会感到吃惊。” 目前的科技投资者总是喜欢为具有高速增长潜力的科技公司支付过高的股价，而对其他科技公司缺乏投资兴趣。苹果当前的市盈率似乎有些太低了。当然苹果还无法与Facebook所具有的53倍市盈率相比，甚至连该公司市盈率的三分之一也无法企及。不过，如果连微软的市盈率都预计会在2014年达到14.4倍的话，苹果股价在下一财年达到20%的涨幅似乎也是较为合理的推理。而届时，苹果股价将会达到约635美元，其2015财年的市盈率也将随之提升至13.6倍。 (责任编辑：电脑知识大全) |
