大屏iPhone能让苹果股价涨20%

腾讯科技 景隼 3月24日编译

苹果似乎又要迎来一个财源滚滚的下半年。预计将于今年夏末或秋季上市销售的iPhone 6无疑将搭载多种新功能。但其最大的卖点却是弥补了苹果iPhone长期存在的短板：屏幕较小。

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当前的iPhone 5S虽然也受到了消费者的追捧，但与三星5英寸的大屏手机相比，其4英寸的屏幕还是显得有些寒酸。iPhone 6注定将采用更大的屏幕，可能是4.7英寸或者5.5英寸，也可能介于这两种尺寸之间。iPhone 6将会让果粉们在未来几年里有充足的理由更换自己的iPhone手机，甚至有能力重新夺回曾经失去的部分iPhone粉丝。

有助于提升净利润和股价

对于股东来说，这可是天大的好消息。根据最近的一项调查分析的结果显示，新款iPhone的上市可以帮助苹果将本财年的净利润增幅提升10%-15%。这也就重新点燃投资者对苹果股票的投资热情，并推动股价在年内的涨幅达到20%甚至更多。

苹果的当前市值为4,710亿美元，已经成为美国市值最高的公司。在截至今年9月底的本财年，iPhone贡献的营收占比预计将达到54%，iPad则预计为19%，Mac系列电脑则预计为12%。华尔街预计，本财年苹果的合计营收将达到1,814亿美元，同比增幅为6%。对于全美市值最高的公司来说，这一增幅完全可以被市场所接受。在截至2012年9月之前的三个财年里，苹果的年营收翻了四番。

看衰苹果业绩的人主要出于以下两大因素的考虑：一是苹果当前的市场似乎已经趋于饱和，而 “高售价+38%毛利润”也使苹果成为批评的众矢之的；二是传闻中的新产品类别并没有为提升苹果利润贡献多大力量，比如电视和手表。

此外还有到处弥漫的“乔布斯本应该做得更好”的论断。上周，《华尔街日报》前任科技专栏作家尤加利•伊瓦塔尼•凯恩（Yukari Iwatani Kane）在其出版的新书《狩猎帝国：“后乔布斯时代：的苹果》（Haunted Empire: Apple After Steve Jobs）中也谈到，在乔布斯于2011年仙逝、蒂姆•库克（Tim Cook）接任苹果CEO以来，在变得更加官僚化的同时，苹果的创新能力和力度却在不断下降。

而库克对该书所做的评论则让看好苹果的人们信心满满。库克在发给CNBC的一封电子邮件中写道：“每天有超过8.5万名苹果员工通过不懈的努力工作来开发出全世界最好的产品。在苹果发展的历史中，我们总是会有很多质疑者相伴。正是他们让苹果变得越来越强大。”苹果的公司规模足以让该公司可以投入巨资进行产品研发，并将生产成本降至只有三星才能匹敌的水平。虽然苹果和三星两家公司占据着全球智能手机市场的大部分份额，同时还决定着产品的技术参数标准，但两家公司仍有很大的提升空间。将苹果仅仅视为流行电子产品生产商是完全错误的判断。

硬件即服务

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苹果股价在近五年的走势（腾讯科技配图）

苹果的业务模式似乎用分析师此前提出的“硬件即服务”（Hardwa-as-a-Service）来形容更为贴切。在任何一个时间节点，iPhone可能都不是市场上最先进技术参数的领导者，比如摄像头像素和处理器速度。但购买iPhone的消费者却可以获得持续更新的出色软件，这可比其他增量型技术进步更能够给消费者带来愉悦的使用体验。在购买iPhone的同时，消费者还得到了一个非常完善的生态系统，比如强大的在线应用商店以及流畅的音乐、电影和图片应用。而包括语音识别程序Siri和免费流媒体音乐服务iTunes Radio在内的很多苹果功能也都受益于网络效应而受到消费者的青睐。

在2013财年，苹果的非硬件业务营收达到160亿美元，同比增长25%，该业务的预期毛利润也高达33%。在这一业务中，并不是所有的服务都能够为苹果带来高昂的利润。但根据瑞银分析师史蒂芬•.米卢诺维奇（Steven Milunovich）的分析，作为一个整体，该业务却让苹果获得了非常良好的用户粘合度，使其用户保留率达到约90%，并为苹果每年的硬件业务营收保驾护航。

然而，这并不是说苹果就可以忽视对硬件产品的调整。根据ISI分析师布莱恩•马绍尔（Brian Marshall）的判断，苹果在最近几年里最大的失策一直是未能推出大屏iPhone产品。你当然可以将此归咎于库克，但他至少还将iPhone的屏幕大小从此前的3.5英寸提升至了4英寸。马绍尔预计，苹果将会在今年夏天推出两款屏幕大小分别为4.7英寸和5.5英寸的iPhone手机。而其他分析师则预计苹果将会在今年秋天才发布新款iPhone。目前可以确定的是，iPhone 6将采用更好的摄像头，可能会采用更加耐用的屏幕，而且很可能还会采用新的传感器，比如健康指标和天气探测器。包括追踪供应商的分析师在内的多数人都预计，苹果iPhone 6将采用更大的显示屏。